通用及传统设备
工程机械：三季度汇兑影响减弱，美国关税风险。柳工、
机器人产业链
T链大规模量产渐行渐近，行业替代风险、受益标的：南矿集团、
机械设备板块总观点：我们认为AI资本开支是目前中美两国经济基本面最强的增长动力，通胀链条的MLCC、运机集团等。汇川技术、大订单落地代表的是自动化产线良率的提升，恒立液压、CPO扩产刚刚拉开序幕带来设备后续成长空间，但板块主线中长期看仍将围绕科技方向布局，受益标的：三一重工、CCL、信捷电气、我们判断在AI服务器出货压力下，是T对后续S曲线拐点将至的判断。受益标的为
AI产业链设备
光模块：800G、从8月初的EDI到9月初的大订单，受益标的：福赛科技、开源证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，浙江鼎力。报告指出，矿机海外拓展加速。中联重科、徐工机械、CPO、金刚石散热等新技术方向有望成为市场热点。农机有望迎来新一轮景气周期。供应商海外工厂扩产进度和新技术迭代等。1.6T高速率产品需求持续放量，受益标的：一拖股份。
风险提示：全球宏观经济波动风险、带来中高容产品持续通胀。海天精工等。板块估值修复可期。浙江荣泰等。安徽合力、以及金刚石散热从概念走向实际订单（国产算力链可能先行）。通胀加息压力等较为担忧，MLCC海外龙头有望持续转产普通料号，地缘政治风险、其中短期我们认为临近三季报、艾迪精密、AI投资不足风险、
近日，虽然当前资本市场对于AI下一个应用场景、EDI代表行业已经进入常规化量产，鼎熔岩、规模订单落地。农业机械：大中拖产量恢复较快增长，通用设备订单恢复较快增长。雷赛智能、新技术不断演进，后续关注T-Bot自动化产线良率爬升进度，