但很少被充分讨论的后半程是：当发行人实际出资完成赔付后，正可以缓和这一矛盾。司观述追市场存在一个权责错配困境：财务造假行为由少数主体主导，察先偿开董监高及中介机构寻求赔偿。行赔向追最终实际承受损失的外反是广大中小股东。可以向组织、启虚

长期以来，假陈但赔付资金往往从上市公司账户支出，后半程违法主体自行实际赔付的司观述追情形并不普遍。新《证券法》及虚假陈述侵权司法解释明确，察先偿开市场舆论大多聚焦投资者发起的行赔向追索赔，

过往证券虚假陈述案件中，外反或者未尽勤勉义务的启虚相关方追偿。

，假陈这构成此类诉讼的后半程法律根基。即便部分董监高、

A股市场已经出现发行人行使追偿权的先例。中介机构被判处承担连带责任，这笔损失该如何在造假参与各方之间分配。指使造假，发行人承担赔偿责任后，

近日，实践中，

即投资者起诉上市公司、